8月7日【DPMX-007】セレビッチ！～誘惑の完全着衣～ KAORI，安琪酵母（600298.SH）发布了2024年半年报，上半年终了营收71.75亿元，同比增长6.86%；终了归母净利6.91亿元，同比增长3.21%。

营收增速为自2013年以来同时最低，但扭转了相聚两个季度净利润下滑的态势。

按安琪酵母本年6月涌现的股权激勉筹谋，股份解锁的缠绵之一，即为2024年主营业务营收增速不低于10%。

仅从本年上半年进展来看，安琪酵母和缠绵还有一定距离。

安琪酵母为亚洲第一、专家第二的酵母公司，酵母系列居品总产能最初 40 万吨，在国内阛阓占比55%，在专家占比19%，酵母系列居品范围居专家第二。

隐忧在于国内烘培阛阓份额已隐现天花板，2022年和2023年已相聚两年录得营收下滑。

本年上半年，安琪酵母在国内阛阓录得营收43.15亿元，仅同比增长0.89%。

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国内烘焙居品的需求懊悔，或为安琪酵母国内功绩增速远落伍于全体的原因之一。

这从同处烘焙产业链上游的烘焙奶油制造商南侨食物（605339.SH）功绩上也可管窥一二。

据南侨食物营收简报，本年前6个月，南侨食物仅在1月和4月两个月营收增长，其他4个月均录得下滑进展。

又名华东地区私募东谈主士对信风（ID：TradeWind01）暗意，上半年国内烘焙需求下落，而况全体酵母产能的增长快于销量的增长，竞争相配热烈，导致各家齐有不同进度的降价，相应安琪酵母的吨价也有所下滑，影响毛利率。

主要原材料糖蜜的价钱同比下滑的情况下，本年上半年安琪酵母的毛利率却同比下滑0.26个百分点至24.28%，为同时历史新低。

面临需求削弱的国内阛阓，安琪酵母的应答有二。

其一是向国际膨胀。

早在2013，安琪酵母将眼神投向国际，在埃及建出了第一家国际工场；2015年运行布局俄罗斯阛阓。

本年上半年，安琪酵母在国际阛阓终了营收28.24亿元，同比增长17.89%。

其二在于推论居品品类，在酵母除外推出酵母提真金不怕火物居品，主要利用于调味品、动物饲料、保健品等界限。

安琪酵母关联东谈主士对信风（ID：TradeWind01）暗意，现在安琪酵母的酵母提真金不怕火物最主要的用途即利用于调味品居品，四肢味精居品的替代。

比拟单纯卖酵母，酵母提真金不怕火物是另一种买卖。

酵母竞争观察产能和资本截止，提真金不怕火物则要面临不同界限的竞对。

比如在调味品界限，酵母提真金不怕火物对场所是盐和味精、在保健品界限则要对标动物卵白或植物卵白。

信风（ID：TradeWind01）另从上述华东私募东谈主士处了解到，上半年安琪酵母的酵母居品销量增长主要来自于国际阛阓，增速最初10%；酵母提真金不怕火物总体增长则接近20%。

关于安琪酵母这份半年报，阛阓似乎对其重返增长有所期待。

8月8日【DPMX-007】セレビッチ！～誘惑の完全着衣～ KAORI，安琪酵母低开高走，收涨2.94%于30.48元/股。

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