摩根大通分析师Lakos-Bujas最新暗示，最近好意思国股市的大跌冲走了一些市集结的泡沫伪娘，但淌若好意思国经济增长持续延缓，好意思联储还莫得发达出缩短货币计策的紧迫性，那么好意思股的相关执仓和估值仍濒临风险。

周四，Lakos-Bujas对客户们暗示，股市不再是单边上行行情，而是越来越多的双边行情，经济增长的下行风险、好意思联储步履时机、拥堵的执仓头寸、高估值、总统选举、地缘政事不笃定性等身分，齐会影响市集。

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Lakos-Bujas合计，本年上半年，市集眷注的重心主要与通胀轨迹相关，而下半年将眷注经济增长风险和高企的盈利预期。面前的市集回调，是由与盈利增长相关的担忧、以及对败落概率的再行订价所驱动的。

本周初，波动率末日重演，因为大批抛售导致波动性飙升，近似于2018年和2015年的闪崩。摩根大通指出，趋势性平仓、疲软的季节性身分和好意思国大选风险，导致了市集暴跌。

摩根大通此前强调伪娘，顶点仓位建树和趋势性拥堵，在历史上齐曾导致剧烈的平仓。

Lakos-Bujas还指出，最近的股票轮动，看起来像是周期内平仓，而不是系数周期为止的趋势性抛售的开动。

摩根大通列出面前从最受醉心到最不受醉心的立场和行业区别是：优质价值股（即合理价钱的优质股，低波动率股票，公用劳动），优质成长股（大型科技股和半导体），高贝塔值和价值股（投契性成长股，周期性股票，小盘股）。

摩根大通市集策略主宰

上述是Dubravko Lakos-Bujas算作摩根大通市集策略的主宰，在其首份接事陈说中写说念的。Lakos-Bujas的前任是Marko Kolanovic。本年7月初，Marko Kolanovic文告去职，为止长达19年的任职。

华尔街见闻网站7月13日的分析著作提到，Kolanovic这位被视为“好意思股最好反向主见”、圆善踏空曩昔一年多来大波上升行情的大佬离开，可能对好意思股多头来说并不是好音讯。回来1999年8月末，其时华尔街最坚贞看空好意思股的好意思林首席投资策略师Charles Clough去职，几个月后互联网泡沫开动幻灭。而坚贞看空好意思股的Kolanovic去职后仅不到一个月，环球股市就爆发了八月崩盘惨案。

好意思联储步履的紧迫性

面前，由于市集对好意思国经济败落的担忧日益加重，越来越多的投资者开动命令好意思联储尽快采取降息阵势，以至是会议间的进击降息。

不外与市集情感相悖，高盛首席经济学家Jan Hatzius对降息的呼声泼了一盆冷水。高盛的模子分析效果清楚，即使经济现在以逾越2%的速率增长（这时时被合计是健康的），也需要股市出现大幅度且执续的下降，才智将经济推向败落。因此，好意思联储莫得必要进击降息。

摩根大通CEO戴蒙本周暗示，好意思联储可能很快会降息，但他合计这并不像其他东说念主合计的那么紧要。比拟软着陆，好意思国更有可能堕入经济败落。此外伪娘，好意思联储可能无法的确达到本人设定的通胀标的2%。

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